对于上海伟测半导体科技股份有限公司 向不特定对象刊行可转移公司债券苦求文献的   审核问询函中连系财务事项的说明               目    录 一、对于融资范畴和效益测算…………………………………… 第1—22页 二、对于经买卖绩…………………………………………………第22—39页 三、对于应收账款…………………………………………………第39—42页 四、对于固定资产和在建工程……………………………………第42—47页 五、对于财务性投资………………………………………………第47—54页 六、对于其他………………………………………………………第54—56页        对于上海伟测半导体科技股份有限公司    向不特定对象刊行可转移公司债券苦求文献的           审核问询函连系财务事项的说明                      天健函〔2024〕6-79号 上海证券交游所：    由祥瑞证券股份有限公司转来的《对于上海伟测半导体科技股份有限公司向 不特定对象刊行可转移公司债券苦求文献的审核问询函》（上证科审（再融资） 〔2024〕90号，以下简称审核问询函）奉悉。咱们已对审核问询函所说起的上海 伟测半导体科技股份有限公司（以下简称伟测科技公司或公司）财务事项进行了 审慎核查，现讲演如下。    若无突出说明，以下单元均为东谈主民币万元。本论说中若明细形势金额加计之 和与所有数存在尾差，系四舍五入所致。2024 年 1-3 月数据未经审计。    一、对于融资范畴和效益测算    根据呈报材料，1) 刊行东谈主本次拟召募资金117,500.00万元，其中70,000.00 万元投向伟测半导体无锡集成电路测试基地形势，20,000.00万元投向伟测集成 电路芯片晶圆级及制品测试基地形势，27,500.00万元用于偿还银行贷款及补充 流动资金；2) 2021年至2024年3月，刊行东谈主货币资金余额分别为14,969.79万元、    请刊行东谈主说明：(1) 本次募投形势各项投资组成的测算依据和测算经过， 用于晶圆与芯片制品测试的具体开垦情况，本次补充流动资金范畴是否适应相 关监管要求；(2) 结合本次召募资金与上次超募资金的具体资金投向相反及对 本次募投形势已进入资金程度，说明本募联系资金是否概况与前募超募资金明 确区分，是否存在置换本次刊行董事会前已进入资金的情形；(3) 结合现存货 币资金用途及资产欠债率等，说明公司资金缺口测算情况，本次融资范畴的合 感性；(4) 量化分析本次募投形势瞻望效益测算依据、测算经过，结合同业业 可比公司、公司历史效益情况，说明效益测算的严慎性、合感性，折旧摊销对 公司将来功绩的影响。         请保荐机构和呈报管帐师结合《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四 十条、第五十七条、第六十条连系章程的 适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第五条、                           《监管功令适用迷惑— —刊行类第7号》第5条的内容，对上述事项进行核查并发标明确想法。（审核问 询函问题2）         (一) 本次募投形势各项投资组成的测算依据和测算经过，用于晶圆与芯片 制品测试的具体开垦情况，本次补充流动资金范畴是否适应联系监管要求         本次募投形势总体投资情况列示如下： 序       号                名   称                 投资总和      本次召募资金拟进入金额              伟测集成电路芯片晶圆级及制品测试基              地形势         合    计                                 216,240              117,500         各形势的具体投资组成及明细，各项投资组成的测算依据和测算经过列示如 下：         (1) 伟测半导体无锡集成电路测试基地形势（以下简称无锡形势）         无锡形势的投资总和为98,740万元，具体情况如下表所示： 序        号                   项   目                         投资金额     ①            地盘及基础设施开发用度                                      27,888.92     ②            工程开发偏激他用度                                        1,250.00     ③            开垦购置费                                            67,038.00     ④            规划费                                              1,563.08 序     号                项   目                    投资金额     合     计                                            98,740.00     地盘及基础设施开发包括联系地盘使用权的出让金、厂房土建和土方工程等， 具体金额根据瞻望形势开发工程量及形势的工程造价水平揣测。根据公司坚毅的 地盘出让合同，本次地盘出让金为 1,933.55 万元；根据公司进行的前期实地调 研情况，预估本次厂房土建金额为 11,500.00 万元，土方工程金额 500.00 万元， 装修用度 13,953.37 万元，所有本次建筑工程费约为 27,888.92 万元。     工程开发偏激它用度主要包括本形势实施经过中产生的联想评审费和市政 设施基础配套费等用度，主要依据公司历史开发形势的用度情况进行估算，并结 合本形势骨子情况详情，瞻望为 1,250.00 万元。     本形势开垦测算主要参考公司历史开垦采购价钱，瞻望开垦购置费     开垦类型                       数目（台）            金额（万元） 测试机                                       100          52,294.00 探针台                                       55           5,340.00 分选机                                       45           4,800.00 其他开垦                                      20           4,604.00     合     计                               220          67,038.00     规划费是针对在形势实施经过中可能发生的难以料思的支拨而事前预留的 用度。根据形势的骨子情况，预估本形势规划费为 1,563.08 万元，占工程开发 及开垦购置用度的 1.60%。     瞻望本形势进入铺底流动资金 1,000 万元，占形势总投资的比重约为 1%。     (2) 伟测集成电路芯片晶圆级及制品测试基地形势（以下简称南京形势）     南京形势的投资总和为 90,000 万元。具体情况如下表所示：  序     号               项   目                   投资金额   ①        地盘及基础设施开发用度                           26,767.31   ②        工程开发偏激他用度                             1,383.07   ③        开垦购置费                                 60,305.38   ④        规划费                                       544.24   合    计                                         90,000.00      本形势建筑内容包括本形势专用的地盘使用权的出让金、土建工程、土方工 程、桩基工程及装修用度等，具体金额根据瞻望形势开发工程量及形势的工程造 价水平揣测。根据公司坚毅的地盘出让合同，本次地盘出让金为 1,098.54 万元， 根据公司坚毅的联系开发合同及骨子采购情况，瞻望本次厂房土建金额为 装修用度 13,858.52 万元，所有本次地盘及基础设施开发用度约为 26,767.31 万元。      工程开发偏激他用度主要包括在本形势实施经过中产生的联想评审费和市 政设施基础配套费等用度，主要依据公司历史开发形势的用度情况进行估算，并 结合本形势骨子情况详情，瞻望为 1,383.07 万元。      本形势开垦测算主要参考公司历史开垦采购价钱，瞻望开垦购置费   开垦类型                     数目（台）            金额（万元） 测试机                                   90         49,811.00 探针台                                   45         4,140.00 分选机                                   45         3,100.00 其他开垦                                  10         3,254.38   合    计                              190        60,305.38   规划费是针对在形势实施经过中可能发生的难以料思的支拨而事前预留的 用度。根据形势的骨子情况，本形势基本规划费为 544.24 万元，占工程开发及 开垦购置用度的 0.61%。   瞻望本形势进入铺底流动资金1,000万元，占形势总投资的比重约为1%。   本次募投形势主要采购的测试开垦为测试机、探针台、分选机及老化炉等。 其中，探针台用于晶圆测试，分选机及老化炉用于芯片制品测试，测试机既可用 于晶圆测试，也可用于芯片制品测试，但探针台及分选机需搭配相应测试机使用。 本次用于晶圆与芯片制品测试的具体开垦情况如下：                                      数目（台）   类    型     开垦类型                               无锡形势           南京形势            探针台                       55             45 晶圆测试            测试机                       55             45            老化炉                       20             10 芯片制品测试     分选机                       45             45            测试机                       45             45   本次刊行可转移公司债券偿还银行贷款及补充流动资金的总金额为 27,500 万元。除此除外，本次募投形势“伟测半导体无锡集成电路测试基地形势”及“伟 测集成电路芯片晶圆级及制品测试基地形势”中包含 3,000 万元规划费及铺底流 动资金，属于非本钱性支拨。上述金额所有占召募资金总和的比例为 25.96%， 未跨越 30%，适应《证券期货法律适宅心见第 18 号》                            《上市公司证券刊行注册管 理办法》等法律、交替和措施性文献的联系章程。   (二) 结合本次召募资金与上次超募资金的具体资金投向相反及对本次募 投形势已进入资金程度，说明本募联系资金是否概况与前募超募资金明确区分， 是否存在置换本次刊行董事会前已进入资金的情形   收尾 2024 年 3 月末，本次无锡形势召募资金已进入资金程度如下： 序        号          项    目   投资金额               已进入金额          已投资程度  (1)         开发投资            97,740.00           28,137.10         28.79%  (2)         铺底流动资金           1,000.00      合       计               98,740.00           28,137.10         28.50%       收尾 2024 年 3 月末，本次南京形势召募资金已进入资金程度如下： 序        号           项   目     投资金额              已进入金额         已投资程度  (1)         开发投资                89,000.00         68,095.06      76.51%  (2)         铺底流动资金               1,000.00            345.69      34.57%      合       计                   90,000.00         68,440.74      76.05%       公司本次募投形势已进入资金开端主要为超募资金及部分自有或自筹资金。 收尾 2024 年 3 月末，两个形势的超募资金已基本进入收场。       本次无锡形势召募资金与上次超募资金的具体资金投向相反如下：                                             超募资金拟投           本次召募资金拟投 序     号             项    目   投资金额                                               金额                金额 (1)          开发投资            97,740.00          25,205.37       69,000.00 (2)          铺底流动资金          1,000.00                            1,000.00      合       计               98,740.00          25,205.37       70,000.00       注：超募资金拟进入金额包含了本次拟使用的超募资金收尾 2023 年 10 月       本次南京形势召募资金与上次超募资金的具体资金投向相反如下：                                       超募资金拟投金       本次召募资金拟 序号               项   目   投资金额                                          额            投金额 (1)       开发投资            89,000.00     38,227.65     19,400.00 (2)       铺底流动资金          1,000.00        239.37         600.00       合   计               90,000.00     38,467.02     20,000.00       本次募投形势无锡形势与南京形势的总投资额为 18.87 亿元，形势总投资额 较大，扣除磋磨使用的 IPO 超募资金 6.33 亿元，仍存在跨越 12 亿元的资金缺口。 收尾 2024 年 3 月末，两个形势的超募资金已基本进入收场。由于无锡形势及南 京形势尚存在较大资金缺口，公司拟将本次召募资金中 9 亿元进入两个形势，本 次召募资金为欢腾两个形势扣除超募资金之后的投资需求。 行董事会前已进入资金的情形       (1) 本募联系资金是否概况与前募超募资金明确区分       根据前文所述，本次召募资金与上次超募资金在投资形势中的具体用途不同， 而况上次超募资金已基本进入收场。本次召募资金用于扣除还是进入的上次超募 资金之后的资金缺口，与上次超募资金进入在进入时期和投资用途上概况明确区 分。       此外，公司已建立了召募资金专项存储轨制，上次超募资金和本次召募资金 存放于不同的召募资金专户，通过不同的召募资金专户概况明确监控和区分资金 的骨子用途。       总而言之，本募联系资金概况与前募超募资金明确区分。       (2) 是否存在置换本次刊行董事会前已进入资金的情形       本次无锡形势与南京形势召募资金进入金额为 90,000 万元，均用于本次发 行董事会后的募投形势进入，不存在使用召募资金置换本次刊行董事会前进入的 情形。   (三) 结合现存货币资金用途及资产欠债率等，说明公司资金缺口测算情况， 本次融资范畴的合感性   收尾 2024 年 3 月 31 日，公司货币资金及交游性金融资产余额为 23,901.93 万元，其中召募资金余额 99.07 万元。召募资金账户资金余额已有既定使用野心， 只可用于上次召募资金投资形势。扣除上述已有既定使用野心的资金后，公司可 解放主管的货币资金为 23,802.86 万元。具体情况如下：   项   目                         诡计公式           金额 货币资金及交游性金融资产余额                   ①             23,901.93 其中：IPO召募专项资金及受限货币资金              ②                  99.07 可解放主管资金                         ③=①-②          23,802.86   收尾 2024 年 3 月 31 日，公司近期主要资金使用磋磨如下：   项   目                                   金额 最低货币资金保有量                                      12,920.19 偿还银行贷款                                         26,777.58   合   计                                        39,697.77   (1) 最低货币资金保有量   最低货币资金保有量为企业为防守其日常运营所需要的最低货币资金，根据 最低货币资金保有量=年付现成本总和/货币资金盘活率诡计。根据公司 2023 年 全年财务数据，充分探究公司日常筹办付现成本、用度等，并探究公司现款盘活 遵循等身分，公司在现走运营范畴下日常筹办需要保有的货币资金约为   财务方针                            诡计公式         金额 最低货币资金保有量①                        ①=②/③        12,920.19     财务方针                          诡计公式       金额 货币资金盘活率（次）③                       ③=360/⑦         3.31 现款盘活期（天）⑦                         ⑦=⑧+⑨-⑩      108.76 存货盘活期（天）⑧                           ⑧             3.95 筹办性应收款项盘活期（天）⑨                      ⑨          135.30 筹办性鄙俚款项盘活期（天）⑩                      ⑩             30.49     注 1：上述方针均根据公司经审计的 2023 年数据进行诡计     注 2：时间用度包括料理用度、研发用度、销售用度以及财务用度     注 3：非付现成本总和包含当期固定资产折旧、使用权资产摊销、无形资产 摊销、永远待摊用度摊销及股份支付用度等     注 4：存货盘活期=360÷（买卖成本÷存货平均余额）     注 5：筹办性应收款项盘活期=360*（平均筹办性应收账款账面余额+平均应 收单据账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预支款项账面余额）/买卖收 入     注 6：筹办性鄙俚款项盘活期=360*（平均筹办性鄙俚账款账面余额+平均应 付单据账面余额+平均合同欠债账面余额+平均预收款项账面余额）/买卖成本     (2) 偿还银行贷款     收尾 2024 年 3 月 31 日，公司短期借债的账面余额为 10,210.54 万元，一年 内到期的非流动欠债余额为 16,567.04 万元，短期内待偿还的金额所有为     综上，收尾 2024 年 3 月 31 日，公司可解放主管货币资金余额为 23,802.86 万元，公司近期主要资金需求已达到 39,697.77 万元，存在 15,894.91 万元的资 金缺口。因此，本次召募资金补充流动资金范畴具有合感性。 并）分别为 42.72%、29.71%、31.86%和 34.22%。公司主买卖务为测试行状，不 提供具体居品。集成电路测试行状行业属于重资产行业，因此公司资产中难以快 速变现的厂房和机器开垦等非流动资产占比较高。收尾 2024 年 6 月末，公司非 流动资产占总资产比例 80.22%，而流动资产占总资产的比例仅为 19.78%，占比 较低。公司非流动资产主若是厂房和机器开垦公司资产中存货、货币资金和应收 账款等可快速变现的资产较少，因此与传统制造业企业比拟，在同样的资产欠债 率情况下，公司偿债才气更弱。本次募投形势的投资金额较大，若全部通过公司 的解放资金或银行借债等实施，将会导致公司资产欠债率急剧飞腾到不对理水平， 对公司的分娩筹办产生不利影响。   概括探究公司的现存货币资金余额、公司资产欠债率等情况，公司现在的资 金缺口为 130,317.80 万元，具体测算经过如下：   项   目                           诡计公式       金额 货币资金及交游性金融资产余额                      ①         23,901.93 其中：历次募投形势存放的专项资金                                     ②             99.07 、单据保证金等受限资金 可解放主管资金                           ③=①-②       23,802.86 将来三年瞻望本身筹办利润蕴蓄                      ④         45,320.17 最低现款保有量                             ⑤         12,920.19 投资形势资金需求                            ⑥        121,066.84 将来三年新增营运资金需求                        ⑦         22,243.06 将来三年瞻望现款分成所需资金                      ⑧         16,433.16 偿还银行贷款                              ⑨         26,777.58                                 ⑩=⑤+⑥+⑦+⑧+ 总体资金需求所有                                     199,440.83                                     ⑨ 总体资金缺口                           ?=⑩-④-③     130,317.80   公司可解放主管资金、将来三年瞻望本身筹办利润蕴蓄、总体资金需求各项 方针测算经过如下：   (1) 可解放主管资金   收尾 2024 年 3 月 31 日，公司货币资金及交游性金融资产余额为 23,901.93 万元，其中召募资金余额 99.07 万元。召募资金账户资金余额已有既定使用野心， 只可用于上次召募资金投资形势。扣除上述已有既定使用野心的资金后，公司可 解放主管的货币资金为 23,802.86 万元。       (2) 将来三年瞻望本身筹办利润蕴蓄       复合增长率及第最近三年进行诡计。2020 年至 2023 年，公司买卖收入复合 增长率为 22.21%。结合公司论说期内功绩增长情况以及卑劣阛阓将来发展趋势 的判断，假设公司 2024 年至 2026 年买卖收入增速按 22.21%复合增长率陆续增 长，同期假设净利润增速与公司瞻望买卖收入增速同样，为 22.21%。       (3) 最低现款保有量       最低现款保有量为企业为防守其日常运营所需要的最低货币资金，根据最低 货币资金保有量=年付现成本总和÷货币资金盘活率诡计。根据公司 2023 年全年 财务数据，充分探究公司日常筹办付现成本、用度等，并探究公司现款盘活遵循 等身分，公司在现走运营范畴下日常筹办需要保有的货币资金约为 12,920.19 万元，具体测算经过详见本说明一(三)1 之说明。       (4) 投资形势资金需求       包括本次“伟测半导体无锡集成电路测试基地形势”及“伟测集成电路芯片 晶圆级及制品测试基地形势”两个募投形势在内，公司将来野心的投资形势所需 资金为 121,066.84 万元。       (5) 将来三年业务增长新增营运资金需求       公司将来三年业务增长新增营运资金需求的测算系在 2023 年买卖收入的基 础上瞻望将来买卖收入，再按照销售百分比法测算将来收入增长导致的联系筹办 性流动资产及筹办性流动欠债的变化，进而测算公司将来三年业务增长新增营运 资金需求。       假设公司 2024 年至 2026 年买卖收入复合增长率为 22.21%，则将来三年公 司瞻望买卖收入情况具体如下：                             占买卖收   项    目                    入比例                              (%) 买卖收入           73,652.48     100.00       90,010.69   110,002.06   134,433.50 应收单据              201.28       0.27          245.99       300.62       367.39 应收账款           30,834.29      41.86       37,682.58    46,051.88    56,280.00 应收款项融资            914.96       1.24        1,118.17     1,366.51     1,670.01 预支款项                96.65      0.13          118.12       144.35       176.41                               占买卖收      项   目                    入比例                                (%) 存货                   469.26     0.64          573.48       700.85       856.51 筹办性流动资产所有 ① 鄙俚单据               3,200.00     4.34        3,910.72     4,779.29     5,840.77 鄙俚账款（筹办性）          2,363.01     3.21        2,887.84     3,529.23     4,313.07 筹办性流动欠债所有 ② 流动资金占用额③=① -② 流动资金需求                                      5,986.35     7,315.92     8,940.79          (6) 将来三年瞻望现款分成所需资金          将来三年瞻望现款分成所需资金以 2023 年度现款分成为基础，假设每年现  金分成金额按照公司净利润的增速增长，则将来三年瞻望现款分成所需资金为          综上，概括探究公司现在可解放主管资金、总体资金需求、将来三年本身经  营蕴蓄可进入本身营运金额、偿还银行贷款及将来三年分成所需资金等，公司总  体资金缺口为 130,317.80 万元，跨越本次召募资金总和 117,500.00 万元，因此  本次召募资金范畴具有合感性。          (四) 量化分析本次募投形势瞻望效益测算依据、测算经过，结合同业业可  比公司、公司历史效益情况，说明效益测算的严慎性、合感性，折旧摊销对公  司将来功绩的影响          (1) 伟测半导体无锡集成电路测试基地形势（无锡形势）          假设宏不雅经济环境和半导体行业阛阓情况及公司筹办情况不会发生要紧不  利变化，本次募投形势的主要假设条目如下：          ① 本形势的诡计期为 10 年；          ② 公司开垦分四批采购，每年采购总开垦数目的四分之一。第一批采购的  测试开垦于 T+2 年驱动投产，第二批采购的测试开垦于 T+3 年驱动投产，第三批 采购的测试开垦于 T+4 年驱动投产，第四批采购的测试开垦于 T+5 年驱动投产。 探究开垦迟缓开释产能及开垦可能出现的维修疗养等情况，每批开垦第一年的年 销售产能以该批开垦满产产能的 20%，第二年的年销售产能以该批开垦满产产能 的 70%，第三年及以后的年销售产能以该批开垦满产产能的 90%进行估算。      买卖收入系根据各测试平台测试工时和测试单价测算，即买卖收入=测试单 价×测试工时。其中，测试单价系根据公司同类型测试平台平均销售单价进行的 合理预估，测试工时=表面产能总工时*产能应用率。每年的表面产能总工时=24 小时*360 天*90%。产能应用率测算中，本形势开垦分三批采购，探究到产能爬 坡身分，假设每批开垦采购第一年的产能应用率为 20%，第二年的产能应用率为      经过三年产能爬坡，本形势统统达产后的产能应用率设定为 90%，其依据主 要来自两方面：①参考了公司的历史明白。本形势约 90%的收入来豪恣端测试， 公司已有的高端测试开垦进入沉稳运营期后的产能应用率一般能达到 90%-95%。 ②参考了同业业可比公司。可比公司利扬芯片其募投形势统统达产后的产能应用 率也设定为 90%。      无锡形势建成后，沉稳运营期的具体收入情况如下：  居品类型        销售收入                   产能（小时）            测试单价（元/小时） 高端测试平台            29,323.30              454,896.00          644.62 中端测试平台            3,919.10               384,912.00          101.82  合   计            33,242.40              839,808.00          395.83      本次募投形势的总成本用度包括买卖成本、销售用度、料理用度、研发用度 等。参考公司历史水平并结合形势公司骨子筹办情况给以详情。      其中，买卖成本包括开垦折旧及摊销、告成东谈主工、制造用度和动力用度等， 具体情况如下：      ① 折旧及摊销：折旧摊销包含分娩厂房与机器开垦折旧及地盘使用权摊销。 本开发形势使用年限平均法，房屋建筑物按 20 年折旧，残值率 0%；分娩开垦按 合同中的使用年限一致。      ② 告成东谈主工：按照公司骨子情况瞻望分娩制造中的职工数目和平均薪酬。      ③ 制造用度及动力用度：依据公司畴昔三年的历史水平进行测算，具体依 据如下：  项   目              2023年度        2022年度       2021年度          三年平均            募投形势 制造用度占主买卖务收 入比重 动力用度占主买卖务收 入比重      ④ 销售用度、料理用度、研发用度：根据公司畴昔三年的历史水平并结合 公司骨子筹办情况进行测算，具体依据如下：  项   目              2023年度        2022年度       2021年度          三年平均            募投形势 销售用度占主买卖务收 入比重 料理用度占主买卖务收 入比重 研发用度占主买卖务收 入比重      总成本费器具体组成如下：  项   目      T+1[注]              T+2            T+3              T+4              T+5 分娩成本            38.71        3,095.50         7,464.28        11,113.41        14,796.35 其中：开垦折旧及    摊销      东谈主工用度                       834.30        1,718.66        2,655.33         3,646.65      制造用度                       139.92          629.64        1,259.28         1,888.91      动力用度                        85.79          386.04          772.07         1,158.11 销售用度                             50.90          229.05          458.10           687.15 料理用度                            105.57          475.07          950.14         1,425.20 研发用度                            215.92          971.64        1,943.28         2,914.92 总成本用度           38.71        3,467.89         9,140.04        14,464.93        19,823.62                                                                               （续上表）  项   目        T+6               T+7            T+8              T+9             T+10 分娩成本        15,620.49      16,034.11         16,150.17        16,269.72        16,392.85 其中：开垦折旧及    摊销  项   目           T+1[注]        T+2             T+3         T+4         T+5      东谈主工用度        3,756.05     3,868.73        3,984.79    4,104.34    4,227.47      制造用度        2,331.99     2,518.55        2,518.55    2,518.55    2,518.55      动力用度        1,429.77     1,544.15        1,544.15    1,544.15    1,544.15 销售用度               848.33       916.20          916.20      916.20      916.20 料理用度             1,759.51     1,900.27        1,900.27    1,900.27    1,900.27 研发用度             3,598.67     3,886.57        3,886.57    3,886.57    3,886.57 总成本用度            21,827.00   22,737.15       22,853.21   22,972.76   23,095.89      [注]根据公司野心，第一年为开发期，故无时间用度、及东谈主工、制造及动力 用度      升值税进销项税率为 13%，城市开发费和教师附加（含地方教师附加）分别 为 7%和 5%。      按照企业所得税率为 15%。      根据有磋磨测算，本形势具有较强的盈利才气。本形势统统达产后年平均销售 收入 33,242.40 万元，形势财务里面收益率 16.43%，静态投资回收期为 8.94 年。 形势具体效益情况如下： 序号       项   目     T+1         T+2             T+3        T+4         T+5      （续上表） 序号       形势        T+6         T+7             T+8        T+9         T+10      (2) 伟测集成电路芯片晶圆级及制品测试基地形势（南京形势）      假设宏不雅经济环境和半导体行业阛阓情况及公司筹办情况不会发生要紧不 利变化，本次募投形势的主要假设条目如下：      ① 本形势的诡计期为 10 年；      ② 公司开垦分三批采购，每年采购总开垦数目的三分之一。第一批采购的 测试开垦于 T+1 年驱动投产，第二批采购的测试开垦于 T+2 年驱动投产，第三批 采购的测试开垦于 T+3 年驱动投产。探究开垦迟缓开释产能及开垦可能出现的维 修疗养等情况，每批开垦第一年的年销售产能以该批开垦满产产能的 20%，第二 年的年销售产能以该批开垦满产产能的 70%，第三年及以后的年销售产能以该批 开垦满产产能的 90%进行估算。      买卖收入系根据各测试平台测试工时和测试单价测算，即买卖收入=测试单 价×测试工时。其中，测试单价系根据公司同类型测试平台平均销售单价进行的 合理预估，测试工时=表面产能总工时*产能应用率。每年的表面产能总工时=24 小时*360 天*90%。产能应用率测算中，本形势开垦分三批采购，探究到产能爬 坡身分，假设每批开垦采购第一年的产能应用率为 20%，第二年的产能应用率为      经过三年产能爬坡，本形势统统达产后的产能应用率设定为 90%，其依据主 要来自两方面：①参考了公司的历史明白。本形势约 90%的收入来豪恣端测试， 公司已有的高端测试开垦进入沉稳运营期后的产能应用率一般能达到 90%-95%。 ②参考了同业业可比公司。可比公司利扬芯片其募投形势统统达产后的产能应用 率也设定为 90%。      南京形势建成后，沉稳运营期的具体收入情况如下：  居品类型        销售收入                   产能（小时）               测试单价（元/小时） 高端测试平台            29,295.30                475,891.20                615.59 中端测试平台             1,987.55                153,964.80                129.09  合   计            31,282.85                629,856.00                496.67      本次募投形势的总成本用度包括买卖成本、销售用度、料理用度、研发用度、 财务用度等。参考公司历史水平并结合形势公司骨子筹办情况给以详情。      其中，买卖成本包括开垦折旧及摊销、告成东谈主工、制造用度和动力用度等， 具体情况如下：      ① 折旧及摊销：折旧摊销包含分娩厂房与机器开垦折旧及地盘使用权摊销。 本开发形势使用年限平均法。房屋建筑物按 20 年折旧，残值率 0%；分娩开垦按 合同中的使用年限一致。      ② 告成东谈主工：按照公司骨子情况瞻望分娩制造中的职工数目和平均薪酬。      ③ 制造用度及动力用度：依据公司畴昔三年的历史水平进行测算，具体依 据如下：  项   目                  2023年度        2022年度      2021年度         三年平均          募投形势 制造用度占主买卖务收入比重              6.08%         4.63%         3.23%           4.65%       4.65% 动力用度占主买卖务收入比重              7.61%         8.12%         7.00%           7.58%       7.58%      ④ 销售用度、料理用度、研发用度：根据公司畴昔三年的历史水平并结合 公司骨子筹办情况进行测算，具体依据如下：  项   目              2023年度        2022年度         2021年度        三年平均            募投形势 销售用度占主买卖务收 入比重 料理用度占主买卖务收 入比重 研发用度占主买卖务收 入比重      总成本费器具体组成如下：  项   目        T+1               T+2            T+3              T+4              T+5 分娩成本         3,855.09        8,537.97        12,832.99        13,910.12        14,281.84 其中：开垦折旧及    摊销      东谈主工用度      900.00        1,854.00         2,864.43         2,950.36        3,038.87      制造用度      175.56           790.03        1,580.06         2,194.53        2,370.09      动力用度      107.64           484.37           968.75        1,345.49        1,453.12 销售用度            63.87           287.40           574.79          798.32          862.19  项   目             T+1         T+2             T+3         T+4         T+5 料理用度               132.46       596.09        1,192.17    1,655.79    1,788.26 研发用度               270.92     1,219.15        2,438.31    3,386.54    3,657.46 总成本用度            4,322.34    10,640.61       17,038.26   19,750.77   20,589.75      （续上表）  项   目             T+6         T+7             T+8         T+9        T+10 分娩成本             14,373.00   14,466.90       14,563.62   14,663.24   14,765.85 其中：开垦折旧及    摊销      东谈主工用度        3,130.04     3,223.94        3,320.66    3,420.28    3,522.89      制造用度        2,370.09     2,370.09        2,370.09    2,370.09    2,370.09      动力用度        1,453.12     1,453.12        1,453.12    1,453.12    1,453.12 销售用度               862.19       862.19          862.19      862.19      862.19 料理用度             1,788.26     1,788.26        1,788.26    1,788.26    1,788.26 研发用度             3,657.46     3,657.46        3,657.46    3,657.46    3,657.46 总成本用度            20,680.91   20,774.81       20,871.53   20,971.15   21,073.76      升值税进销项税率为 13%，城市开发费和教师附加（含地方教师附加）分别 为 7%和 5%。      企业所得税率为 15%。      根据有磋磨测算，本形势具有较强的盈利才气。本形势统统达产后年平均销售 收入 31,282.85 万元，形势财务里面收益率 17.33%，静态投资回收期为 7.19 年。 形势具体效益情况如下： 序号       项   目     T+1         T+2             T+3        T+4         T+5      （续上表） 序号     项    目     T+6           T+7             T+8             T+9          T+10 感性      本次募投效益测算预测期内的统统达产后毛利率和净利率情况如下：  募投形势称号                 南京形势                  无锡形势                利扬芯片募投形势 预测达产毛利率                     54.35%                    51.77%                   63.58% 预测达产净利率                     28.70%                    26.50%                   29.84%      公司最近三年毛利率和扣非净利率情况如下：  盈利方针                             2023年度                2022年度             2021年度 毛利率                                       38.96%               48.57%          50.46% 其中：高端测试机型毛利率                              48.14%               59.46%          59.53% 扣非净利率                                     12.31%               27.49%          25.87% 扣非净利率（扣除股份支付）                             21.18%               27.49%          25.87%      本次 2 个募投形势的收入基蓝本自“高端芯片测试”，其收入占比接近 90%， 本次测算 2 个募投形势的毛利率并未高于公司高端测试业务畴昔三年的平均水 平 55.71%，也未高于同业业可比公司利扬芯片募投形势的毛利率水平 63.58%， 两个形势的净利率与公司历史水平及利扬芯片募投形势水平接近，因此是严慎和 合理的。      本次募投效益测算的里面收益率与公司 IPO 募投形势、可比公司对比情况如 下：  形势称号                                                      里面收益率 公司IPO形势                                                                        19.30% 利扬芯片2023年可转债形势                                                                 18.94% 利扬芯片IPO形势                                                                      22.41%  形势称号                                         里面收益率 公司本次募投形势——无锡形势                                           16.43% 公司本次募投形势——南京形势                                           17.33%      如上表所示，本次无锡形势及南京形势的里面收益率分别为 16.43%和      总而言之，本次募投效益测算严慎。      本次募投形势统统达产后，联系折旧、摊销等用度对财务景象和经买卖绩的 影响情况如下：  项   目                  无锡形势                      南京形势 每年新增折旧摊销总和                        8,102.68            7,419.75 每年新增买卖收入                          33,242.40           31,282.85 折旧摊销占瞻望买卖收入比重                       24.34%               23.72%      本次无锡形势与南京形势统统达产后，瞻望每年新增折旧摊销占本次募投项 目新增买卖收入的比重分别为        24.34%和 23.72%。本次募投形势加码“高端芯 片测试”和“高可靠性芯片测试”的产能开发。“高端芯片测试”优先行状于高 算力芯片（CPU、GPU、AI、FPGA）、先进架构及先进封装芯片（SoC、Chiplet、 SiP）的测试需求，          “高可靠性芯片测试”优先行状于车规级芯片、工业级芯片的 测试需求。上述芯片主要应用于各样旗舰级结尾居品、东谈主工智能、云诡计、物联 网、5G、电动车、智能装备等领域，代表着将来的科技和耗损发展所在，具有市 场容量大、增速高的性格，为形势的实施提供了阛阓保险。公司募投项现在景良 好，新增产能瞻望概况较好地消化，有望进一步晋升公司的陆续盈利才气。      (五) 核查设施及核查论断      咱们主要实施了以下核查设施：      (1) 访谈公司料理层及联系东谈主员，了解募投形势投资明细及测算经过；补充 流动资金的具体用途，本次非本钱性支拨占比，置换董事会前进入情况，公司资 人道支拨野心等；效益预测中销售价钱、成本用度等关键方针的具体预测经过及 依据，与公司现存水平及同业业上市公司的对比情况等；      (2) 获取本次募投形势的可行性接洽论说，了解本次募投形势的具体投资构 成、经济效益以及联系测算假设和测算经过情况等；   (3) 查阅公司公开表现良友，查阅同业业上市公司公开表现良友，了解本次 募投形势、上次募投形势及同业业上市公司联系形势投资明细及测算经过，经济 效益及测算经过等。   经核查，对于前述(1)至(4)项问题，咱们合计：   (1) 本次募投形势各项投资组成的测算依据和测算经过合理，本次补充流动 资金范畴适应联系监管要求。   (2) 本募联系资金概况与前募超募资金明确区分，不存在置换本次刊行董事 会前已进入资金的情形。   (3) 公司本次融资范畴适应公司现存货币资金用途及资产欠债情况，本次融 资范畴未跨越公司总体资金缺口，融资范畴具有合感性。   (4) 公司效益测算的严慎、合理，瞻望每年新增折旧摊销占本次募投形势新 增买卖收入的比重不高，对公司将来经买卖绩不会产生要紧不利影响。   对于《证券期货法律适宅心见第 18 号》第 5 条，经核查，咱们合计：   (1) 公司本次刊行属于向不特定对象刊行可转移公司债券，补充流动资金未 跨越召募资金总和的百分之三十；   (2) 公司不属于金融类企业，不适用联系核查要求；   (3) 公司已将召募资金用于规划费、铺底流动资金算作非本钱性支拨，视为 补充流动资金；   (4) 公司本次向不特定对象刊行可转移公司债券召募资金全部用于主买卖 务联系的形势开发和偿还银行贷款及补充流动资金，不触及收购资产，不适用相 关核查要求；   (5) 公司本次募投形势的本钱性支拨为工程用度及工程开发其他用度，非资 人道支拨为规划费、铺底流动资金，偿还银行贷款及补充流动资金占召募资金总 额的比例未跨越 30%，与公司骨子筹办情况相匹配，未跨越公司骨子需要量，其 范畴具备合感性，并已在召募说明书中给以表现。   对于《监管功令适用迷惑——刊行类第 7 号》第 5 条，经核查，咱们合计：   (1) 公司已结合可研论说、里面决策文献的内容在召募说明书中表现了本次 募投形势效益预测的假设条目、诡计基础及诡计经过，本次募投形势可研论说出 具日为 2024 年 4 月，于今未跨越一年，瞻望效益的诡计基础未发生要紧变化。    (2) 公司本次募投形势里面收益率的测算经过及所使用的收益数据合理，已 在召募说明书中表现本次刊行对筹办的瞻望影响。    (3) 公司已在瞻望效益测算的基础上，与现存业务的筹办情况进行纵向对比， 与同业业可比公司的筹办情况进行横向对比，本次募投形势的毛利率、净利率等 收益方针具有合感性。    (4) 本次募投形势效益预测具有严慎性、合感性。    二、对于经买卖绩    根据呈报材料，1) 论说期内，刊行东谈主买卖收入分别为49,314.43万元、 率分别为 50.46%、48.57%、38.96%、26.54%，主要受部分客户和新址品的测试 行状价钱着落、折旧摊销等身分影响；归母净利润（扣非前后孰低）分别为    请刊行东谈主说明：(1) 结合公司主要封测行状对应的芯片类型及应用领域、 晶圆测试及芯片制品测试、高端及中端芯片测试的收入结构变化情况、前五大 客户变化等，进一步说明论说期内收入举座增长，2023年利润大幅下滑、2024 年一季度蚀本的主要影响身分，联系趋势是否与同业业可比公司保持一致；(2) 结合公司单价降幅较大的具体业务及对应客户情况、折旧摊销对成本的量化影 响，进一步说明公司论说期内毛利率陆续着落的原因，是否与同业业可比公司 保持一致；(3) 结合前述情况以及同业业封测一体厂商、第三方封测厂商的竞 争相貌，进一步说明前述主要影响身分对将来经买卖绩的影响，并说明净利润 与筹办行为现款净流量的匹配性。    请保荐机构及呈报管帐师进行核查并发标明确想法。（审核问询函问题3）      (一) 结合公司主要封测行状对应的芯片类型及应用领域、晶圆测试及芯片  制品测试、高端及中端芯片测试的收入结构变化情况、前五大客户变化等，进  一步说明论说期内收入举座增长，2023 年利润大幅下滑、2024 年一季度蚀本的  主要影响身分，联系趋势是否与同业业可比公司保持一致  试、高端及中端芯片测试的收入结构变化情况、前五大客户变化      (1) 论说期内公司主要封测行状对应的芯片类型及应用领域的收入结构变  化情况      公司测试行状对应的芯片类型主要包括耗损级芯片、工规级芯片和车规级芯  片，论说期内公司主买卖务收入按芯片类型的具体组成如下：  项   目                金额        占比(%)       金额        占比(%)       金额        占比(%)       金额        占比(%) 耗损级芯片         9,991.21    57.62    38,544.63     56.11   41,285.48     58.77   36,979.03     78.33 工规级芯片         5,061.57    29.19    20,641.19     30.05   24,331.55     34.64    8,683.82     18.39 车规级芯片         2,271.51    13.10     9,240.82     13.45    4,184.59      5.96    1,276.96      2.70 其他               14.38      0.08      265.95      0.39      443.58      0.63      270.84      0.57  合   计       17,338.66   100.00    68,692.59   100.00    70,245.20   100.00    47,210.65   100.00      注：部分客户因为守密的原因，未向公司奉告其芯片的具体类型和用途，无  法进行分类，因此阔别为其他      如上表所示，耗损级芯片是公司最主要的芯片类型，然则受行业周期下行、  耗损电子销售不景气的影响，论说期内其收入占比举座呈着落趋势。工规级芯片  规级芯片是公司成长性最超过的类型之一，收入占比陆续晋升。      上述芯片对应的卑劣应用领域如下：      类   型                                      卑劣应用领域  耗损级芯片          手机、平板、诡计机、家电、智能家居开垦、可一稔开垦等  工规级芯片          通讯开垦、数据中心开垦、安防开垦、工控开垦、智能装备等  车规级芯片          汽车电子      公司测试的芯片种类较多，卑劣应用领域泛泛，由于公司无法掌持客户芯片  的最终销售情况，因此无法统计按卑劣应用领域阔别的收入情况。       (2) 论说期内公司晶圆测试及芯片制品测试的收入结构变化情况       公司的主买卖务收入包含晶圆测试行状收入和芯片制品测试行状收入。论说 期内，各业务类型收入的具体情况如下：   项   目                   占比                     占比                     占比                     占比               金额                       金额                     金额                     金额                           （%）                    （%）                    （%）                    （%） 晶圆测试        10,077.08     58.12    44,250.82      64.42    42,198.22     60.07    27,434.51     58.11 芯片制品测试       7,261.59     41.88    24,441.77      35.58    28,046.98     39.93    19,776.14     41.89   合   计     17,338.66    100.00    68,692.59     100.00    70,245.20    100.00    47,210.65    100.00       如上表所示，论说期内公司晶圆测试及芯片制品测试两大测试业务的收入占 比基本保持在 6：4 傍边。2023 年，由于行业周期下行，芯片制品测试受到的影 响较大，在收入中的占比下滑，2024 年 1-3 月跟着行业的复苏，芯片制品测试 的收入占比规复到往常水平。       (3) 论说期内公司高端及中端芯片测试的收入结构变化情况       论说期内，公司主买卖务收入按中高端测试分类的具体组成如下：  项    目                 占比                     占比                      占比                     占比             收入                      收入                      收入                     收入                         （%）                    （%）                     （%）                    （%） 高端芯片测 试 中端芯片测 试  合    计   17,338.66     100.00    68,692.59    100.00     70,245.20    100.00    47,210.65    100.00       如上表所示，论说期内公司主买卖务收入以高端测试为主，高端测试的收入 保持了陆续增长。2023 年，由于行业周期下行，中端测试受到的影响较大，在 收入中的占比下滑，2024 年 1-3 月跟着行业的复苏，中端测试的收入占比规复 到往常水平。       (4) 论说期内公司前五大客户的变化情况       论说期内，公司前五大客户销售的具体情况如下：  期    间                       客    户                             销售金额              销售占比(%)           客户A                                                      2,020.41                   11.01           Bitmain Technologies Limited（比特大陆）                       1,104.64                    6.02  期   间                  客   户                   销售金额        销售占比(%)            深圳市中兴微电子工夫有限公司                         890.13         4.85                         合   计                   6,943.49         37.84            客户B                                  7,153.88         9.71            紫光展锐（上海）科技有限公司                       6,468.72         8.78            深圳市中兴微电子工夫有限公司                       5,961.94         8.09            晶晨半导体（上海）股份有限公司                      4,808.30         6.53            客户A                                  4,707.01         6.39                         合   计                   29,099.85        39.51            客户A                                  9,020.68         12.31            晶晨半导体（上海）股份有限公司                      8,136.34         11.10            兆易改变科技集团股份有限公司                       5,936.16         8.10            上海安路信息科技股份有限公司                       5,249.57         7.16            Bitmain Technologies Limited（比特大陆）   5,122.06         6.99                         合   计                   33,464.81        45.66            客户A                                  7,896.11         16.01            晶晨半导体（上海）股份有限公司                      6,964.85         14.12            上海安路信息科技股份有限公司                       3,036.46         6.16            兆易改变科技集团股份有限公司                       2,372.80         4.81            深圳市中兴微电子工夫有限公司                       2,030.38         4.12                         合   计                   22,300.60        45.22      注：归并禁止下的客户按合并口径表现      论说期内公司前五大客户变动，主要系部分客户因本身功绩波动及阛阓需求 变化等原因，各年度销售金额有所变化，从而进入或退出公司前五大客户名单， 具体分析如下：  期   间           新增客户称号                         新增原因                                 国内闻名存储芯片联想企业，科创板上市公司，与                                 公司具有多年协作关系。2024年一季度其销售额增                                 幅较猛进入前五大客户名单，主要系存储芯片阛阓    月        份有限公司                                 复苏显著，普冉股份的业务范畴增长、采购测试服                                 务增长所致。  期    间      新增客户称号                                新增原因                            装订单，经客户A欢跃，将部分测试订单转交给公司                            隆重。公司从2022年驱动与客户B协作，2023年度下                            半年，跟着客户A业务的规复，测试需求爆发式增长，                            客户B成为公司第一大客户。                            从2020年驱动与公司协作，系各人闻名的芯片联想                            公司，在通讯领域具有较高的行业地位。2023年度            紫光展锐（上海）科技                            进入前五大客户名单，主要系紫光展锐将公司算作            有限公司                            其测试行状的中枢供应商，迟缓提高公司在其体系                            内的测试行状供应比例所致。            Bitmain         各人闻名的区块链算力芯片企业，与公司具有多年            Limited（比特大陆）   区块链阛阓复苏，比特大陆测试行状需求增长所致。 度蚀本的主要影响身分，联系趋势是否与同业业可比公司保持一致      如前文所述，论说期内公司买卖收入举座呈现增长的趋势，然则 2023 年度 利润大幅下滑、2024 年一季度蚀本，主要系当期毛利率着落导致的买卖毛利下 降、研发进入增加、新增股份支付用度等身分所致。分析如下：      (1) 2023 年利润大幅下滑的主要影响身分   项    目                         2023年度              2022年度          同比(%) 一、买卖收入                                 73,652.48      73,302.33         0.48 减：买卖成本                                 44,955.06      37,696.78        19.25 税金及附加                                    161.47             107.79     49.80 销售用度                                   2,401.62           1,692.62     41.89 料理用度                                   5,246.41           3,438.75     52.57 研发用度                                   10,380.63          6,919.39     50.02 财务用度                                   3,728.75           3,393.89      9.87 加：其他收益                                 1,662.52           4,779.89    -65.22 投资收益                                   1,401.53              90.39   1450.54 公允价值变动损益                                   17.27 信用减值损失                                   -467.33           -529.28    -11.70 资产处置收益                                   184.93              85.05    117.44 二、买卖利润                                 9,577.46       24,479.16       -60.88 加：买卖外收入                                    16.95              4.43    282.62   项   目                       2023年度             2022年度        同比(%) 减：买卖外支拨                                 21.61           7.19    200.56 三、利润总和                              9,572.80       24,476.40    -60.89 减：所得税用度                             -2,226.83         113.74   -2057.82 四、净利润                               11,799.63      24,362.65    -51.57 包摄于母公司统统者的净利润                       11,799.63      24,362.65    -51.57 扣除非频繁性损益后包摄于母公司统统 者的净利润 剔除股份支付用度后的净利润： 股份支付用度                              3,464.35                    100.00 剔除股份支付后的净利润                         15,263.98      24,362.65    -37.35 为 51.57%，主要原因有五点：1) 2023 年集成电路行业处于下行周期的低谷期， 固然公司进行了逆周期扩产，但受行业周期的影响，部分居品和客户价钱着落， 导致买卖收入终了 0.48%较小幅度增长；2) 2023 年，公司陆续扩充无锡及南京 子公司测试基地的产能，加之下半年 IPO 募投形势达产，全年本钱性支拨跨越 定成本及用度较上年比拟增加较大，其中公司举座的折旧摊销用度增加约 公司实施股权激发，所有说明股份支付用度 3,464.35 万元，其入网入分娩成本、 销售用度、料理用度、研发用度的股份支付用度分别为 672.06 万元、1,063.99 万元、214.55 万元和 1,513.75 万元；4) 2023 年，公司加大“高端芯片测试” 和“高可靠性芯片测试”的研发力度，研发用度（已剔除股份支付用度影响）较 上一年增加 1,947.49 万元；5) 由于东谈主员数目的增加及职工薪酬飞腾，2023 年 已剔除股份支付用度影响后的销售用度及料理用度较上一年均有所增加。    (2) 2024 年一季度蚀本的主要影响身分   项   目                    2024年1-3月            2023年1-3月      同比(%) 一、买卖收入                              18,355.31     14,012.62      30.99 减：买卖成本                              13,484.00      8,863.03      52.14   项    目               2024年1-3月           2023年1-3月     同比(%) 税金及附加                              60.31         27.23    121.46 销售用度                              667.84        467.02     43.00 料理用度                            1,506.57        959.89     56.95 研发用度                            3,059.86      1,541.54     98.49 财务用度                              627.21        658.65     -4.77 加：其他收益                            377.21        181.01    108.39 投资收益                               87.65        433.68    -79.79 信用减值损失                            -22.30         47.28   -147.17 资产处置收益                              2.94        176.91    -98.34 二、买卖利润                           -604.97      2,334.14   -125.92 加：买卖外收入                            13.71          3.17    332.67 减：买卖外支拨                             0.98         26.74    -96.32 三、利润总和                           -592.25      2,310.57   -125.63 减：所得税用度                          -561.68       -420.34     33.63 四、净利润                             -30.57      2,730.90   -101.12 包摄于母公司统统者的净利润                     -30.57      2,730.90   -101.12 扣除非频繁性损益后包摄于母公司所                                  -412.51      2,023.52   -120.39 有者的净利润 剔除股份支付用度后的净利润： 股份支付用度                          1,688.01                  100.00 剔除股份支付后的净利润                     1,718.58      2,730.90    -37.07 利润为-30.57 万元，比拟 2023 年一季度出现蚀本，主要原因有三点：1) 2024 年一季度，行业景气度有所复苏，但部分居品和客户的价钱还处于低位。固然公 司买卖收入同比增长 30.99%，但由于每年的一季度是传统淡季，买卖收入的绝 对金额较小，无法对消公司 2023 年逆周期大幅扩产带来的折旧、摊销及东谈主工成 本的飞腾；2) 2024 年一季度，股份支付用度处于摊销的岑岭期，当季度说明股 份支付用度 1,688.01 万元，假如剔除该用度的影响，2024 年一季度的净利润为 试”和“高可靠性芯片测试”的研发力度，研发用度（已剔除股份支付用度影响） 较上年同期增加 776.13 万元。      (3) 2023 年和 2024 年 1-3 月利润变动趋势是否与同业业可比公司保持一致              买卖总收入                   归母净利润                  扣非归母净利润 证券简称                        同比             金额                    金额         同比（%）         金额         同比（%）                        （%） 伟测科技       18,355.31    30.99       -30.57   -101.12        -412.51   -120.39 利扬芯片       11,694.47    11.01        33.85      -94.63       123.68    -67.26 华岭股份        6,409.10    -7.2        521.83       -70.2       -68.69     -105 京元电子      186,924.57    4.95     30,913.62       15.01    28,356.59     5.86 矽格         94,278.60    15.93    16,811.48      229.54     6,457.08     26.57 欣铨         74,076.97    -1.83    12,355.87      -11.55    11,078.09    -20.69  （续上表）              买卖总收入                   归母净利润                  扣非归母净利润 证券简称                        同比             金额                    金额         同比（%）         金额         同比（%）                        （%） 伟测科技       73,652.48    0.48     11,799.63      -51.57     9,067.86    -55.06 利扬芯片       50,308.45    11.19     2,172.08      -32.16     1,137.16    -47.06 华岭股份       31,548.96    14.52     7,486.26        7.15     5,329.98     6.95 京元电子      769,629.00   -10.25   135,146.05      -14.57   127,231.33    -19.28 矽格        360,389.07   -19.71    40,201.56      -42.72    34,109.75    -51.40 欣铨        330,094.39    -3.99    63,548.48      -22.70    63,548.48    -22.70      公司所处的集成电路行业属于周期性行业，行业内企业的经买卖绩受行业周 期的影响而出现波动属于往常表象。      与内资可比公司比拟，2023 年度及 2024 年一季度同业业可比公司利扬芯片 亦出现净利润大幅着落的情况，公司联系趋势与利扬芯片一致。2023 年度华岭 股份净利润有所飞腾，与公司趋势不一致，主要原因是由于其居品结构与公司不 同，其客户结构中特种芯片占比较高。2024 年第一季度，华岭股份的净利润也 出现了大幅着落，与公司趋势一致。      与台资可比公司比拟，2023 年度同业业三家台资公司净利润均出现着落， 与公司趋势一致；2024 年一季度三家台资公司的净利润水平有所改善，与公司 趋势不一致，主要因为公司股份支付用度较高，以及逆周期进行产能膨大的幅度 较大，固定成本飞腾较多所致。   (二) 结合公司单价降幅较大的具体业务及对应客户情况、折旧摊销对成本 的量化影响，进一步说明公司论说期内毛利率陆续着落的原因，是否与同业业 可比公司保持一致   论说期内，公司所测试的居品类型跨越数万种，每种芯片的测试有磋磨、测试 价钱均不同样，下表展示了公司两大类业务平均价钱的变动情况。                                                  单元：元/小时  居品类型      形势   2024年1-3月        2023年度     2022年度     2021年度          均价          209.99        223.89     233.90     205.14 晶圆测试     变动          -6.21%        -4.28%     14.02%          毛利率         29.44%        42.84%     56.51%     59.91%          均价          313.06        277.33     231.15     232.51 芯片制品测试   变动          12.88%        19.98%     -0.65%          毛利率         19.70%        30.14%     36.88%     39.03% 要原因系受到集成电路行业下行周期，尤其是耗损电子类居品受卑劣去库存的影 响，测试需乞降价钱处于低谷所致。 务同样也出现部分客户和居品价钱着落的情况。然则，芯片制品测试的均价反而 出现飞腾的情况，主要因为芯片制品测试的中端测试业务受到行业周期下行的影 响更大，收入大幅着落，导致高端测试的销售占比被迫大幅晋升，而高端测试的 销售均价远高于中端测试，从而拉高了举座均价。   从客户的维度看，销售价钱的着落主要发生在 2023 年度和 2024 年第一季度， 晶圆测试和芯片制品测试两类业务的部分客户或部分居品均有所着落，降价的幅 度主要麇集在 5%-15%的区间。其中，晶圆测试业务因为降价导致公司买卖收入 减少较大的客户主要包括客户一、客户二、客户三、客户四等，芯片制品测试业 务因为降价导致公司买卖收入减少较大的客户主要包括客户五、客户六、客户七、 客户八等。      论说期内，公司主买卖务成本具体组成情况如下：   项    目                占比                   占比                   占比                   占比                 金额                 金额                   金额                   金额                         （%）                  （%）                  （%）                  （%） 开垦折旧及租 赁用度 东谈主工成本         3,920.95    30.30   13,476.59    31.81   12,871.25    35.70    7,946.26    34.47 制造用度         1,687.11    13.04    5,224.41    12.33    5,706.07    15.83    3,304.94    14.33 动力用度         1,155.16     8.93    4,176.82     9.86    3,251.78     9.02    1,522.88      6.61 主买卖务成本      12,941.41   100.00   42,366.60   100.00   36,053.22   100.00   23,055.16   100.00      公司主买卖务为晶圆测试和芯片制品测试行状，主要分娩要素是测试机、探 针台、分选机等开垦，主买卖务成本主要由开垦折旧和租借用度、东谈主工成本、能 源用度和制造用度组成。制造用度主若是厂房房钱及折旧、机物料成本、厂务费 用等。      论说期内，分娩开垦的折旧及租借用度占当期主买卖务成本的比重分别为 主要因为公司 IPO 募投形势及无锡、南京测试基地接踵投产，正处于产能应用率 爬坡期，产能应用率低于前两年，因此开垦折旧在成本中的占比飞腾。      (1) 公司论说期内毛利率陆续着落的原因      论说期内，公司概括毛利率分别为 50.46%、48.57%、38.96%及 26.54%，呈 现陆续着落的趋势，主要系受行业周期下行影响，公司两大主买卖务晶圆测试及 芯片制品测试的毛利率均有所着落所致。      论说期内，公司分晶圆测试和芯片制品测试业务的毛利率分析如下表所示：                                                                            单元：元/小时   居品              形势           2024年1-3月            2023年度             2022年度           2021年度   类型            均价                      209.99             223.89            233.90         205.14 晶圆         变动                      -6.21%             -4.28%            14.02% 测试         单元成本                    148.17             127.97            101.71          82.24            变动                      15.78%             25.82%            23.67%  居品            形势     2024年1-3月          2023年度         2022年度       2021年度  类型          毛利率            29.44%           42.84%         56.51%     59.91%                 着落13.40个         着落13.67个         着落3.40个          变动                 百分点              百分点              百分点          均价             313.06           277.33         231.15     232.51          变动             12.88%           19.98%         -0.65%          单元成本           251.39           193.74         145.90     141.76 芯片制品 测试       变动             29.76%           32.79%          2.92%          毛利率            19.70%           30.14%         36.88%     39.03%                 着落10.44个         着落6.74个          着落2.15个          变动                 百分点              百分点              百分点      论说期内，晶圆测试的毛利率为 59.91%、56.51%和 42.84%和 29.44%，呈现 逐年着落的趋势。主若是因为 2021 年度及 2022 年度，行业处于景气上行周期， 销售均价飞腾显著，但自 2022 年四季度起，集成电路行业进入下行周期，尤其 是耗损电子需求不及对中端测试需求的不利影响，导致晶圆测试的销售均价逐年 着落。与此同期，由于公司 IPO 募投形势及无锡、南京测试基地的新增产能较大， 公司产能应用率着落显著，单元成本飞腾的幅度大于销售单价，从而导致毛利率 分别出现 3.40 个百分点、13.67 个百分点和 13.40 个百分点的着落。      论说期内，芯片制品测试的毛利率为 39.03%、36.88%、30.14%和 19.70%， 呈现逐年着落的趋势。2022 年度毛利率较 2021 年度有所着落，主要因为 2021 年度芯片制品测试主要以高端测试为主，2022 年度跟着盈利才气相对较低的中 端测试占比飞腾，该类居品的销售均价着落，而单元成本莫得同比例着落，从而 导致毛利率略有着落。2023 年度及 2024 年一季度，芯片制品测试的毛利率着落 较为显著，2023 年度及 2024 年一季度芯片制品测试的销售均价有所飞腾，主要 是因为行业进入下行周期，公司收入结构中销售单价较低的中端测试占比大幅下 降，高端测试占比被迫飞腾所致，但由于公司新增产能较大，产能应用率着落明 显，单元成本飞腾幅度精深于价钱飞腾幅度，从而导致毛利率分别着落 6.74 个 百分点及 10.44 个百分点。      (2) 是否与同业业可比公司保持一致      根据各家上市公司公开表现的信息，论说期各期，公司毛利率与同业业可比 公司的对比情况如下：   公司简称          2024年1-3月      2023年度        2022年度      2021年度 利扬芯片                 26.34%         30.33%      37.24%      52.78% 华岭股份                 41.22%         51.12%      49.71%      53.92% 京元电子                 33.21%         33.74%      35.54%      30.66% 矽格                   23.80%         23.12%      29.57%      29.66% 欣铨                   29.07%         34.68%      40.83%      37.15% 伟测科技公司               26.54%         38.96%      48.57%      50.46%      注：可比上市公司方针是根据其公开表现的依期论说数据诡计，公式为（当 期买卖收入-当期买卖成本）/当期买卖收入*100% 公司 2023 年逆周期进行产能膨大的幅度较大，固定成本飞腾较多所致。 以下几点：1) 中国台湾地区半导体产业发展高度老到，集成电路产业范畴处于 宇宙前线，各巨头热烈的产业竞争导致产能应用率和测试价钱相对较低；2) 集 成电路测试属于东谈主才密集型行业，需要多数半导体、微电子和 IT 东谈主才，东谈主工成 本是该行业主要买卖成本之一，与中国大陆的“工程师红利”比拟，中国台湾地 区的工程师和一线工东谈主的东谈主工成本较高，是以导致其毛利率较低。 公司 2023 年逆周期进行产能膨大的幅度较大，固定成本飞腾较多所致，另一方 面因为 3 家台资巨头的业务愈增加元化，业务愈加稳健，而况受东谈主工智能等高端 测试业务的拉动愈加显著。      (三) 结合前述情况以及同业业封测一体厂商、 第三方封测厂商的竞争格 局，进一步说明前述主要影响身分对将来经买卖绩的影响，并说明净利润与经 营行为现款净流量的匹配性   (1) 封测一体厂商的竞争相貌   中国大陆的封测一体厂商主要包括长电科技、通富微电和华天科技，以及日 蟾光、安靠科技等外资企业在中国大陆的子公司。固然这些封测一体厂商也从事 测试业务，然则测试业务不是其业务重点，跟着先进封装领域的竞争日趋热烈， 封测一体厂商将主要资源和元气心灵用于发展封装业务，将测试业务外包给独处第三 方测试厂商的数目不停增加，因此封测一体厂商和独处第三方测试厂商之间的竞 争日趋甘休，两边的业务协作不停增加。   (2) 第三方封测厂商的竞争相貌   根据半导体综研的统计，中国大陆独处第三方测试企业共有 107 家，主要分 布在无锡、苏州、上海、深圳以及东莞。根据各家企业公开表现的数据，现在中 国大陆收入范畴跨越 1 亿元的独处第三方测试企业主要有京隆科技（京元电子在 中国大陆的子公司）、伟测科技、利扬芯片、华岭股份、上海旻艾等少数几家公 司。   由于中国大陆的独处第三方测试企业起步较晚，因此呈现出范畴小、麇集度 低的竞争相貌，然则以伟测科技、利扬芯片为代表的内资企业近几年发展速率较 快，行业的麇集度正在快速晋升，行业竞争相貌不停改善。 进一步说明前述主要影响身分对将来经买卖绩的影响   如前文所述，影响公司经买卖绩的主要身分包括：行业周期下行及部分业务 及客户的销售价钱着落、公司逆周期扩产导致产能应用率着落及联系成本用度上 升、股份支付用度飞腾、研发用度飞腾等。   现在上述影响身分均已得到有用改善，具体分析如下：   (1) 行业周期下行及部分业务及客户的销售价钱着落的身分 测中示意，瞻望 2024 年各人半导体阛阓将终了 16%的增长。   受益于行业的复苏，公司 2024 年一季度买卖收入同比增长 30.99%，2024 年上半年同比增长 37.85%，还是重回增长轨谈。尤其从 2024 年 6 月驱动，公司 功绩下滑的趋势还是发生扭转。2024 年 6 月，公司单月买卖收入创出历史新高， 单月扣非净利润达到精深水平。2024 年 7 月和 8 月，公司单月买卖收入和净利 润较 2024 年 6 月份陆续改善，有望带动 2024 年三季度的盈利情况规复到精深水 平。跟着行业的复苏及产销场所的改善，测试行状的价钱也有望回升到合理水平， 将对公司的功绩规复产生积极影响。   (2) 公司逆周期扩产导致产能应用率着落及联系成本用度飞腾的身分   基于对集成电路行业将来发展出息的认同，同期为欢腾客户日益增长的测试 需求，公司在 2023 年采纳前瞻性的逆周期膨大策略。受益于行业的复苏以及公 司 2024 年上半年的快速增长，2023 年新开发的产能在 2024 年上半年还是得到 了精深的应用，尤其是 2024 年 6 月份以来，公司位于上海及无锡的测试基地的 中高端集成电路测试的产能应用率还是达到较为富余的状态，公司在南京的募投 形势伟测集成电路芯片晶圆级及制品测试基地形势完成了厂房开发和配套设施 的搭建，并于 7 月完成厂房的齐全验收，为公司将来几年收入的快速增长奠定了 产能基础。跟着行业的复苏以及公司产能应用率的飞腾，公司逆周期膨大的产能 将从公司功绩的株连身分飘零为撑持公司陆续快速增长的产能基础。   (3) 股份支付用度飞腾的身分   公司 2023 年戒指性股票股权激发磋磨所产生的股份支付用度较大，该股权 激发磋磨自授予日起分三期包摄，第一次、第二次和第三次包摄部分戒指性股票 的总摊销月数分别为 12 个月、24 个月和 36 个月。该磋磨于 2023 年 6 月 27 日 授予，因此 2023 年度及 2024 年度尚处于股份支付摊销的岑岭期，跟着该磋磨的 鼓吹，2025 年起联系股份支付用度将大幅减少并渐渐摊销收尾，该等身分对业 绩的影响将迟缓排斥。   (4) 研发用度飞腾的身分 架构及先进封装芯片、高可靠性芯片等中枢领域的研发进入，研发用度的快速增 长对公司的功绩酿成了不利影响。然则，跟着公司研发形势的迟缓完成和结项， 将来研发用度的增速将牵挂合理水平，对功绩的影响将趋于沉稳。此外，跟着相 关研发遵循不停应用于公司的主买卖务，将会对公司的业务增长和盈利晋升产生 积极影响。      (5) 竞争相貌的身分      如前文所述，封测一体厂商和独处第三方测试厂商之间的竞争日趋甘休，双 方的业务协作不停增加。独处第三方测试的行业麇集度正在快速晋升，行业竞争 相貌不停改善。竞争相貌的改善将会对公司的功绩规复产生积极影响。      总而言之，论说期内影响公司功绩的各样不利身分已得到有用改善，将会对 公司的功绩规复产生积极影响。      论说期内，公司净利润与筹办行为产生的现款流量净额的对比情况如下：  项   目                2024年1-3月     2023年度      2022年度       2021年度 净利润（A）                     -30.57   11,799.63    24,362.65   13,226.12 筹办行为产生的现款流量净额（B）         8,858.33   46,254.94    49,973.58   25,232.12 相反（B-A）                  8,888.91   34,455.31    25,610.93   12,006.00      论说期内，公司现款流量表补充良友如下：   补充良友                2024年1-3月     2023年度      2022年度       2021年度 将净利润调动为筹办行为现款流量： 净利润                        -30.57   11,799.63    24,362.65   13,226.12 加：资产减值准备   信用减值损失                    22.30      467.33       529.28      521.45   固定资产折旧、油气资产折耗、生 产性生物质产折旧   使用权资产折旧                  327.68    1,295.56     3,578.61    2,604.84   无形资产摊销                    58.75      232.11       146.70       74.50   永远待摊用度摊销                 184.96      878.22       798.10      332.69   处置固定资产、无形资产和其他                             -2.94     -184.93       -85.05      -19.57 永远资产的损失（收益 以“－”号填列）   固定资产报废损失（收益以“－”                                                                  -0.02 号填列）   公允价值变动损失（收益以“－”                                        -17.27 号填列）   财务用度（收益以“－”号填列）          677.26    4,170.12     4,046.06    1,698.53   投资损失（收益以“－”号填列）          -87.65   -1,401.53       -90.39      -23.44   递延所得税资产减少（增加以“－”                           -674.16   -1,237.92      -257.65      -93.16 号填列）   递延所得税欠债增加（减少以“－”                                       -134.48       277.47 号填列）   补充良友               2024年1-3月     2023年度       2022年度       2021年度   存货的减少（增加以“－”号填列）          9.48        48.66       115.74     -271.28   筹办性应收形势的减少（增加以 “－”号填列）   筹办性鄙俚形势的增加（减少以                          -930.82    16,098.43    14,745.50    9,722.46 “－”号填列）   股份支付                  1,688.01     3,464.35   筹办行为产生的现款流量净额         8,858.33    46,254.94    49,973.58   25,232.12   由上述 2 个表格可知，公司筹办行为产生的现款流量净额精深于净利润，两 者存在较大相反，主要因为公司折旧摊销用度、股份支付用度等非付现用度较大， 以及财务用度较大和筹办性鄙俚形势变动大于筹办性应收形势变动所致，具体分 析如下：   (1) 折旧摊销用度的影响   公司所在的集成电路测试行业为本钱密集型行业，公司需要采购测试机、 探 针台、分选机等测试开垦以提供测试行状，折旧摊销用度在公司成本结构中占比 较大。论说期内，公司固定资产、使用权资产、无形资产、永远待摊用度折旧摊 销的所有金额分别为 8,980.85 万元、15,778.17 万元、23,511.12 万元和 营行为产生的现款流量净额大于净利润的最主要原因。   (2) 财务用度的影响   为了撑持公司的产能膨大，论说期内公司使用了银行贷款和融资租借等债务 融资技能，各期产生的财务用度分别为 1,698.53 万元、4,046.06 万元、4,170.12 万元和 677.26 万元，财务用度的金额较大。财务用度减少了公司的净利润，但 其不属于筹办性行为的现款流出，因此导致了公司净利润和现款流产生相反。   (3) 股份支付用度的影响   为了进一步健全公司长效激发机制，眩惑和留下优秀东谈主才，充分调动公司管 理层及职工的积极性，有用地将股东利益、公司利益和中枢团队个东谈主利益结合在 整个，使各方共同热心公司的长久发展，在充分保险股东利益的前提下，按照收 益与孝顺匹配的原则，公司实行了股权激发磋磨。2023 年和 2024 年一季度，公 司说明的股份支付分别为 3,464.35 万元和 1,688.01 万元。股份支付用度属于非 付现用度，减少了公司当期利润，但不会影响公司现款流，是导致公司净利润和 现款流产生相反的另一个进犯原因。   (4) 筹办性鄙俚形势变动大于筹办性应收形势变动的影响   公司的筹办性应收形势主若是应收账款，由于公司的下搭客户王人是大型芯片 联想公司，账期麇集大多在 30-90 天，固然论说期内受周期下行的影响，回款有 所放缓，然则筹办性应收形势的变动如故处于合理的范围。   公司的筹办性鄙俚形势主若是鄙俚账款、鄙俚职工薪酬、应交税费和递延收 益。其中，公司鄙俚账款、鄙俚职工薪酬、应交税费跟着公司收入范畴不停增长 而增长，很大程度上概况对消应收账款增加对公司筹办性资金的占用。而成绩于 公司论说期内赢得了多数政府缓助，筹办性鄙俚形势中的递延收益大幅增加，报 告期各期末递延收益的余额分别为 1,797.70 万元、4,675.92 万元、11,124.72 万元和 11,933.18 万元，使得 2021 年-2023 年公司筹办性鄙俚形势的增加精深 于筹办性应收形势的增加，从而增加了筹办行为产生的现款流量净额。   公司筹办行为产生的现款流量净额精深于净利润，两者存在较大相反，主要 因为公司折旧摊销用度、股份支付用度等非付现用度较大，以及财务用度较大和 筹办性鄙俚形势变动大于筹办性应收形势变动所致，具有合感性。   (四) 核查设施及核查论断   咱们主要实施了以下核查设施：   (1) 获取了公司 2021 年度、2022 年度、2023 年度和 2024 年 1-3 月的财务 报表、销售明细表、成本明细表，对公司的功绩变动情况进行分析；   (2) 获取同业业公司的财务报表和年度论说，将公司的功绩变动情况与同业 业可比公司进行对比分析；   (3) 查阅联系行业接洽论说，了解行业的竞争相貌和发展趋势；   (4) 获取公司的现款流量表，分析论说期筹办行为产生的现款流量净额和净 利润存在较大相反的原因。   经核查，咱们合计：   (1) 论说期内公司买卖收入举座呈现增长的趋势，2023 年度利润大幅下滑、 新增股份支付用度等身分所致；上述功绩变动趋势与同业业可比公司不存在显贵 相反；   (2) 论说期内，公司的概括毛利率分别为 50.46%、48.57%、38.96%和 26.54%， 其中 2023 年和 2024 年一季度概括毛利率着落较为显著，主要因为集成电路行业 周期处于低谷期，受主买卖务毛利率着落的株连所致。公司毛利率的变动趋势与 同业业可比公司不存在显贵相反；   (3) 论说期内影响公司功绩的各样不利身分已得到有用改善，将会对公司的 功绩规复产生积极影响；   (4) 公司筹办行为产生的现款流量净额精深于净利润，两者存在较大相反， 主要因为公司折旧摊销用度、股份支付用度等非付现用度较大，以及财务用度较 大和筹办性鄙俚形势变动大于筹办性应收形势变动所致，具有合感性。   三、对于应收账款   根据呈报材料，刊行东谈主应收账款账面余额分别为13,757.21万元、24,322.78 万元、32,479.79万元和31,422.60万元，占当期买卖收入比重分别为27.90%、 业收入增速。   请刊行东谈主说明：(1) 说明2023年12月末应收账款增速高于买卖收入的原因 及合感性，公司信用政策是否发生变化；(2) 结合应收账款的账龄、期后回款、 过期等情况，说明联系坏账准备计提是否充分，是否存在应收账款损失进一步 增大风险，坏账计提比例是否与同业业可比公司存在要紧相反。   请保荐机构及呈报管帐师进行核查并发标明确想法。（审核问询函问题4）   (一) 说明2023年12月末应收账款增速高于买卖收入的原因及合感性，公司 信用政策是否发生变化   公司2022年度和2023年度买卖收入及应收账款的变动情况如下：   项    目   2023年度/2023/12/31        2022年度/2022/12/31    增长比例（%） 买卖收入                73,652.48                73,302.33        0.48 应收账款                30,834.29                23,105.64        33.45   期      间           第一季度           第二季度               第三季度        第四季度             所有 还是进入下行周期，导致下搭客户回款速率放缓；同期由于公司第四季度的收入 占全年比重较高，而第四季度的收入形成的应收账款在资产欠债表日还处于信用 期，从而导致2023年12月末应收账款增速高于买卖收入。    论说期内，公司的信用政策基本保持沉稳，未发生显贵变化。    (二) 结合应收账款的账龄、期后回款、过期等情况，说明联系坏账准备计 提是否充分，是否存在应收账款损失进一步增大风险，坏账计提比例是否与同 行业可比公司存在要紧相反  项 目                              2024/3/31                            2023/12/31                账 龄         余额                占比（%）                余额          占比（%） 期末余额         1-2年          1,257.88                   4.00         224.19             0.69                合 计        31,422.60                 100.00    32,479.79             100.00 收尾2024年8月31日历后 回款情况 期后回款比例（%）                                            71.14                           85.99    （续上表）  项 目                              2022/12/31                           2021/12/31                账龄          余额                占比（%）                余额          占比（%） 期末余额                合 计        24,322.78                 100.00    13,757.21             100.00 收尾2024年8月31日历后 回款情况 期后回款比例（%）                                           100.00                          100.00   论说期各期末，公司应收账款账龄在1年以内的占比分别为100.00%、99.92%、 账龄结构沉稳，未发生要紧变化。   论说期各期末，公司应收账款期后回款比例分别为100.00%、100.00%、85.99% 及71.14%。公司应收账款回款率较高、账龄较短、安全性高，不行收回的可能性 较小。   (1) 公司与内资可比公司的坏账计提政策  类     别          利扬芯片（%）                华岭股份（%）           伟测科技（%）   (2) 3家台资可比公司的坏账计提政策            京元电子                    矽格股份                     欣铨科技                                           计提比例                  计提比例      类别       计提比例（%）      类别                             类别                                            （%）                   （%） 未过期                 0   未过期                 0.0001        未表现   未表现 过期1-90天             0   过期30天内              0.0001        未表现   未表现 过期91-180天           1   过期31-90天内               30        未表现   未表现                         过期91-180天 过期181-365天          2                           50        未表现   未表现                         内 过期366天以上            5   过期180天以上            50-100        未表现   未表现   根据上述的对比，3家台资可比公司的坏账计提政策与公司不一致，不具有 可比性。公司各期末的应收账款分散在1年以内、1-2年和2-3年，与利扬芯片、 华岭股份2家内资可比公司比拟，公司的坏账计提比例愈加严慎、保守。   (三) 核查设施及核查论断   针对上述事项，咱们主要的核查设施如下：    (1) 了解与应收账款减值联系的关键里面禁止，评价这些禁止的联想，详情 其是否得到引申，并测试联系里面禁止的运行有用性。    (2) 复核料理层对应收账款进行信用风险评估的联系探究和客不雅笔据，评价 料理层是否适应识别各项应收账款的信用风险特征。    (3) 对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款，获取并查验料理层对 预期收取现款流量的预测，评价在预测中使用的关键假设的合感性和数据的准确 性，并与获取的外部笔据进行查对。    (4) 结合应收账款函证和期后回款情况，评价料理层计提应收账款坏账准备 的合感性。    (5) 查阅同业业可比公司公开表现数据及管帐政策，比较公司坏账计提政策 是否存在显贵相反。    经核查，咱们合计：    (1) 2023年12月末应收账款增速高于买卖收入较为合理；    (2)论说期内，公司的信用政策基本保持沉稳，未发生显贵变化；    (3) 公司应收账款坏账准备计提政策与同业业可比公司不存在要紧相反；    (4) 公司应收账款坏账准备计提充分，不存在应收账款损失进一步增大风险。    四、对于固定资产和在建工程    根据呈报材料，论说期各期末，1) 公司固定资产账面价值分别为71,029.69 万元、130,635.48万元、196,406.21万元和213,395.57万元，论说期内固定资 产投资范畴大幅增加；2) 在建工程分别为10,962.96万元、11,944.24万元、 为固定资产的金额分别为37,993.41万元、58,249.60万元、77,939.11万元和    请刊行东谈主补充说明：(1) 论说期各期新增在建工程的情况，包括新增在建 工程明细、数目、金额；(2) 说明测试开垦购入至转为固定资产的平均时长， 结合同业业可比公司情况，说明刊行东谈主采购的测试开垦转固时点及依据是否合 理，是否存在已达预定可使用状态未实时转固的情形；(3) 结合现存产能应用 及在手订单情况，说明公司论说期内测试开垦范畴大幅增加的原因及必要性， 开垦范畴与产能的匹配性。      请保荐机构及呈报管帐师进行核查并发标明确想法。（审核问询函问题5）      (一) 论说期各期新增在建工程的情况，包括新增在建工程明细、数目、金 额      论说期各期公司新增在建工程的金额分别为 55,813.18 万元、64,603.53 万 元、119,151.18 万元及 29,525.86 万元，主要为测试开垦及厂房装修工程，该 部分主要在建工程占各期新增在建工程总和的比例分别为 93.70%、98.10%、     采购内容                采购数目       采购金额          占比（%） 测试开垦                        71       25,074.32      84.92 上海厂务工程                       1           29.13       0.10 南京厂务工程                       1        4,410.03      14.94 无锡厂务工程                       1           12.39       0.04     合   计                            29,525.86     100.00 测试开垦                        265      98,828.04      82.94 南京厂务工程                       1       17,346.81       0.19 上海厂务工程                       1          229.95      14.56 深圳厂务工程                       1           36.19       1.28 无锡厂务工程                       1        1,519.69       0.03 其他                                    1,190.50       1.00     合   计                           119,151.18     100.00 测试开垦                        294      61,187.94      94.71 南京厂务工程                       1        1,693.07       2.62 无锡厂务工程                       1          466.93       0.72 上海厂务工程                       1           30.82       0.05   采购内容              采购数目      采购金额         占比（%） 其他                              1,224.77       1.90   合    计                       64,603.53     100.00 测试开垦                   320     48,773.43      87.39 无锡三期厂房装修工程              1       2,223.30       3.98 南京一期厂房开发工程              1         480.00       0.86 上海厂房电力扩容工程              1         254.65       0.46 无锡三期办公室装修工程             1         155.50       0.28 无锡一期厂房电路改造升级系统工程        1         114.20       0.20 无锡二期厂房二次配套工程            1         108.35       0.19 无锡三期厂房二次配套工程            1          91.74       0.16 南京一期厂房消防工程              1          62.37       0.11 无锡二期厂房总装工程              1          41.33       0.07 其他                              3,508.31       6.30   合    计                       55,813.18     100.00      (二) 说明测试开垦购入至转为固定资产的平均时长，结合同业业可比公司 情况，说明刊行东谈主采购的测试开垦转固时点及依据是否合理，是否存在已达预 定可使用状态未实时转固的情形      论说期内在建工程中的测试开垦主要包括尚在装配或功能考据阶段的测试 机、探针台、分选机和外不雅查验机等。测试开垦转固的依据为：开垦使用部门填 写的《开垦验收单》，该《开垦验收单》经权责主管核准后送交财务部，财务部 将《开垦验收单》留存并将该开垦转入固定资产核算，并从次月驱动计提折旧。      论说期内主要测试开垦均需装配及检测后方可进入使用，转入固定资产的平 均时长为 2-4 个月，转入固定资产的时点实时，不存在已达预定可使用状态未及 时转固的情形。      经查阅同业业可比上市公司表现的在建工程转固原则、独处第三方集成电路 测试行业的上市公司表现的开垦验收周期（以利扬芯片为例，其主买卖务为晶圆 测试行状、芯片制品测试行状以及与集成电路测试联系的配套行状，依据其公开 表现的《对于广东利扬芯片测试股份有限公司初度公开刊行股票并在科创板上市 苦求文献的审核问询函之回应》，其测试开垦的验收周期在3-6个月之间），公 司在建工程转固原则与可比上市公司一致，开垦验收周期适应同业业老例。      (三) 结合现存产能应用及在手订单情况，说明公司论说期内测试开垦范畴 大幅增加的原因及必要性，开垦范畴与产能的匹配性 幅增加的原因及必要性   (1) 论说期内测试开垦范畴大幅增加，系公司基于行业出息、营收增速、产 能应用率等具体情况，陆续进行产能膨大所致   项   目        2024年1-3月         2023年度       2022年度       2021年度 开垦原值（万元）         265,011.89      242,358.77   163,869.39   105,909.89 买卖收入增长率              30.99%           0.48%       48.64%      205.93% 产能应用率（%）              57.81           63.27        75.27        80.36   论说期内，公司测试开垦范畴大幅增加，主要因为公司基于行业出息、营收 增速、产能应用率等具体情况，陆续进行产能膨大所致。   在行业出息方面。独处第三方测试在中国大陆起步晚、浸透率低，现在正处 于高速发展的窗口期，公司颠倒看好行业的发展出息，因此一直将产能膨大和市 场份额晋升算作公司进犯的计谋所在之一。   在营收增速方面。公司是第三方集成电路测试行业成长性较为超过的企业之 一，2019 年-2022 年公司买卖收入增长率分别为 78.38%、106.84%、205.93%和 年买卖收入重回高速增长轨谈，2024 年一季度同比增长 30.99%，2024 年 1-6 月 同比增长 37.85%，增长速率呈现加快的态势。由于公司买卖收入增速较高，需 要公司陆续膨大产能，不停新增测试开垦的数目，才气为公司的增长提供产能保 障。   在产能应用率方面。2021 年和 2022 年公司的产能应用率分别为 80.36%和 年，受行业周期下行的影响以及公司逆周期扩产的影响，产能应用率着落较大。 行业周期性下行固然影响了公司短期的筹办情况，但公司依然看好行业的永远发 展出息，因此陆续按原磋磨鼓吹 IPO 募投形势及南京、无锡测试基地的产能开发。 呈现陆续改善的态势，因此 2024 年公司仍陆续贯彻产能膨大的计谋。   总而言之，论说期内测试开垦范畴大幅增加，系公司基于行业出息、营收增 速、产能应用率等具体情况，陆续进行产能膨大所致。公司的产能膨大为买卖收 入的快速增长和公司的将来发展提供了基础，具有合感性和必要性。   (2) 论说期内测试开垦范畴大幅增加，与在手订单的情况关联性不大   集成电路测试的测试周期较短，行业的通用模式是客户与公司坚毅测试行状 的框架契约，该框架契约未明确具体的行状数目和金额，客户根据本身的排产安 排每月分批次向公司发送具体的测试行状订单。因此，公司在手订单仅响应公司 最近一两周或者最近批次的分娩情况，无法用来预测公司的永远发展趋势，也不 能算作产能膨大的决策依据。   总而言之，论说期内测试开垦范畴大幅增加，系前文所述的原因所致，与在 手订单的情况关联性不大。   论说期内，公司测试平台的数目、开垦原值以及测试产能的具体情况如下：   项   目        2024年1-3月        2023年度          2022年度         2021年度 测试平台平均数目（台套）        593.24            552.08        490.99         371.33 增长率（%）                7.46             12.44         32.22 开垦原值（万元）        265,011.89      242,358.77      163,869.39     105,909.89 增长率（%）                9.35             47.90         54.73 表面产能总工时（小时）    1,155,395.44   4,349,535.46     3,679,477.45   2,722,418.85 增长率（%）                6.25             18.21         35.15   在测试平台的数目和开垦原值的匹配关系上，测试平台的数目增速低于开垦 原值的增速，主要因为公司陆续鼓吹高端化计谋，所采购的测试机线索和设立不 断晋升，采购均价大幅晋升所致。   由上表可见，论说期内，测试平台的数目的增长率与测试产能的增长率接近， 两者较为匹配。   总而言之，论说期各期开垦范畴与产能的匹配关系是合理的。   (四) 核查设施及核查论断   咱们主要实施了以下核查设施：   (1) 取得在建工程台账，查验公司买入测试开垦后的转固周期，抽查《开垦 验收单》，查验签署日历，分析在建工程中测试开垦转入固定资产的时点是否异 常；   (2) 对在建工程实施监盘设施，稽查期末在建工程状态，判断在建工程是否 实时转入固定资产；   (3) 取得在建工程明细表，查验各期新增的测试开垦及厂务工程的采购订单、 采购入库单、报关单及发票等良友，抽查开垦入账金额及管帐处理是否正确；   (4) 取得公司产能应用率明细表，访谈公司料理层，了解论说期内测试开垦 范畴大幅增加的原因。   经核查，咱们合计：   (1) 公司在建工程中的测试开垦装配验收并取得验收单后，转入固定资产科 目核算，论说期各期，公司在建工程转固时点准确、实时；论说期各期末，公司 在建工程均未达到预定可使用状态，不存在延长转固的情形；   (2) 论说期内测试开垦范畴大幅增加，系公司基于行业出息、营收增速、产 能应用率等具体情况，陆续进行产能膨大所致。公司的产能膨大为买卖收入的快 速增长和公司的将来发展提供了基础，具有合感性和必要性。      五、对于财务性投资      根据呈报材料，刊行东谈主存在对江苏泰治科技股份有限公司、芯知微电子（苏 州）有限公司、上海信遨创业投资中心（有限合股）等公司的投资，其中：发 行东谈主认定对上海信遨创业投资中心（有限合股）的3,000.00万元股权投资属于 财务性投资，占期末合并报表包摄于母公司净资产的比例为1.21%。      请刊行东谈主说明：(1) 结合投资时点、账面价值、主买卖务、协同效应等， 说明对江苏泰治科技股份有限公司、芯知微电子（苏州）有限公司投资的具体 情况，是否属于围绕产业链高卑劣以获取工夫、原料或者渠谈为方针的产业投 资，未认定为财务性投资的依据是否充分；(2) 自本次刊行联系董事会决议日 前六个月起于今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况， 说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融 业务）情形。      请保荐机构和呈报管帐师结合《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条连系章程的 适宅心见——证券期货法律适宅心见第18号》第一条对上述事项进行核查并发 标明确想法。（审核问询函问题6）      (一) 结合投资时点、账面价值、主买卖务、协同效应等，说明对江苏泰治 科技股份有限公司、芯知微电子（苏州）有限公司投资的具体情况，是否属于 围绕产业链高卑劣以获取工夫、原料或者渠谈为方针的产业投资，未认定为财 务性投资的依据是否充分   泰治科技成立于 2016 年 11 月 9 日，是一家半导体行业的智能制造处分有磋磨 行状商，旨在提高半导体工场的自动化、智能化水平以及居品良率，主买卖务为 与半导体领域联系的工业智能软硬件居品销售，下搭客户主要为半导体封装、半 导体测试客户，以及部分 PCB 客户及新动力客户，半导体封装厂客户主要包括长 电科技、华天科技等，半导体测试客户主要包括伟测科技、利扬芯片、矽佳测试 等。   泰治科技是公司的供应商，畴昔几年主要向公司提供半导体工场自动化、智 能化软硬件行状，论说期内采购金额为 396.59 万元，具体包括 QMS-质料料理系 统、大数据分析系统等自动化软件及系统，有用晋升了公司的自动化及智能化生 产水平，以及居品测试的良率。将来几年，泰治科技将在工业自动化软件、智能 硬件以及工业大数据分析等方面，陆续与公司保持密切的业务协作。 公司在与泰治科技业务协作的经过中，招供泰治科技在半导体行业的智能制造解 决有磋磨方面的才气，但愿收购泰治科技股东出售的股份，便于加强两边在产业上 的协作与协同。而泰治科技也招供公司在半导体测试领域的行业地位以及两边未 来在产业上的协作出息。因此，2022 年 12 月，公司与小米产业基金共同签署《股 权转让契约》，收购了泰治科技 3.74%的股权，收购金额为 5,000 万元。   公司对泰治科技的投资在其他非流动金融资产列报。收尾 2024 年 3 月末， 该笔投资账面价值为 5,000.00 万元。   综上，公司对于泰治科技的投资属于围绕半导体产业链上游，以获取工夫和 业务协算作方针产业投资，未认定为财务性投资具备合感性。   芯知微成立于 2022 年 3 月 8 日，主要从事集成电路芯片联想及行状，属于 fabless 模式的芯片联想公司，具体居品为 LCD 触控芯片和 OLED 触控芯片，目 前第一款汽车中控的触控芯片还是完成流片，瞻望将来一两年进入大范畴量产阶 段。   触控芯片属于芯片领域很大的细分赛谈，公司高度热心触控芯片领域的工夫 进展，与芯知微在触控芯片测试工夫方面一直保持陆续的交流与疏导。现在，芯 知微第一款汽车中控的触控芯片还是完成流片，瞻望将来一两年进入大范畴量产 阶段，由于公司是国内测试领域的龙头企业，车规级芯片测试实力超过，芯知微 还是欢跃采纳本公司算作其量产后主要的测试行状供应商，进一步加强两边的业 务协作关系。 获取资金以撑持业务的发展，公司看好芯知微的发展出息，但愿参与芯知微的投 资，以便与芯知微加强触控芯片测试工夫和业务方面的协作，也能更好提前锁定 其将来量产测试订单。而芯知微也颠倒招供公司在测试领域的行业地位和车规级 芯片测试方面的工夫实力，引入公司算作其股东，成心保险其芯片量产后概况获 得优质沉稳的测试产能。因此，2023 年 4 月，公司与芯知微的主要股东共同签 署了《对于芯知微电子（苏州）有限公司增资契约》，支付增资款东谈主民币 500 万 元，认购芯知微 5%的股权。同期，为了终了股权协作和业务协作上的双向协同， 公司与芯知微签署了《业务协作框架契约》，商定了两边在触控芯片测试工夫层 面保持陆续的疏导和交流，并在芯片终了大范畴量产后，由公司算作芯知微的主 要芯片测试行状供应商。   公司对芯知微的投资在其他非流动金融资产列报。收尾 2024 年 3 月末，该 笔投资账面价值为 500.00 万元。   综上，公司对于芯知微的投资属于围绕半导体产业链下搭客户，以加强业务 协作和拓展客户渠谈为方针的产业投资，未认定为财务性投资具备合感性。      (二) 自本次刊行联系董事会决议日前六个月起于今，公司实施或拟实施的 财务性投资及类金融业务的具体情况，说明公司最近一期末是否持有金额较大、 期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形   根据中国证监会《第九条、第十条、第十 一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条连系章程的适宅心见——证 券期货法律适宅心见第 18 号》第一条的适宅心见：   “(一) 财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融 业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营 业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；请托贷款；购买收 益波动大且风险较高的金融居品等。   (二) 围绕产业链高卑劣以获取工夫、原料或者渠谈为方针的产业投资，以 收购或者整合为方针的并购投资，以拓展客户、渠谈为方针的拆借资金、请托贷 款，如适应公司主买卖务及计谋发展所在，不界定为财务性投资。   (三) 上市公司偏激子公司参股类金融公司的，适用本条要求；筹办类金融 业务的不适用本条，筹办类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。   (四) 基于历史原因，通过发起诞生、政策性重组等形成且短期难以清退的 财务性投资，不纳入财务性投资诡计口径。   (五) 金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额跨越公司合并 报表包摄于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务 的投资金额）。   (六) 本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新进入和拟进入的财务 性投资金额应当从本次召募资金总和中扣除。进入是指支付投资资金、表现投资 意向或者坚毅投资契约等。   (七) 刊行东谈主应当结合前述情况，准确表现收尾最近一期末不存在金额较大 的财务性投资的基本情况。” 务性投资及类金融业务的具体情况   自本次刊行联系董事会决议日（2024 年 4 月 1 日）前六个月于今，公司实 施或拟实施的财务性投资及类金融业务如下：   (1) 类金融业务   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在实施或拟实施的投资类 金融业务的情形。   (2) 产业基金、并购基金   收尾 2024 年 3 月 31 日，公司诞生或投资的产业基金、并购基金如下：           最近一次                    是否组成财  项    目                投资金额                       说   明           投资日历                     务性投资 上海信遨创业 投资中心（有                 3,000.00        是  限合股）   由上表可知，公司投资上海信遨创业投资中心（有限合股）的时期为 2023 年 9 月 13 日，本次刊行联系董事会决议日为 2024 年 4 月 1 日，两者的时常断绝 跨越了 6 个月。此外，公司将来 6 个月不存在进取海信遨创业投资中心（有限合 伙）追加投资的磋磨。   因此，自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在诞生或投资产业 基金、并购基金的情形。   (3) 拆借资金   自本次刊行联系董事会决议日前六个月起于今，公司不存在新增拆借资金的 情形。   (4) 请托贷款   自本次刊行联系董事会决议日前六个月起于今，公司不存在请托贷款的情形。   (5) 以跨越集团持股比例向集团财务公司出资或增资   本次刊行的董事会决议日前六个月起于今，公司不存在以跨越集团持股比例 向集团财务公司出资或增资的情形。   (6) 购买收益波动大且风险较高的金融居品   本次刊行的董事会决议日前六个月起于今，公司不存在购买收益波动大且风 险较高公司）的金融居品。   (7) 非金融企业投资金融业务   本次刊行的董事会决议日前六个月起于今，公司不存在投资金融业务。   综上，自本次刊行联系董事会决议日前六个月起于今，公司不存在实施或拟 实施的财务性投资及类金融业务的情况。 类金融业务）情形     收尾 2024 年 3 月 31 日，公司财务报表中可能触及财务性投资（包括类金融 业务）的联系资产情况如下表所示：     项   目                                金额                 其中财务性投资金额 交游性金融资产                                       13,007.10 其他应收款                                         1,768.94 其他流动资产                                        17,538.39 其他非流动金融资产                                     8,500.00               3,000.00 其他非流动资产                                       5,662.53     (1) 交游性金融资产     收尾 2024 年 3 月末，公司交游性金融资产余额 13,007.10 万元，主要为公 司购入的银行清爽居品。收尾 2024 年 3 月末，公司交游性金融资产（不含收益） 具体明细如下： 序         清爽居品称号          类型       进款期限             金额         预期年化收益率 号     申万宏源证券有限公司龙         保本浮     2024/03/01     鼎定制946期收益凭证居品       动收益    -2024/04/22     交通银行蕴通金钱依期型                         保本浮     2024/01/18                         动收益    -2024/04/22     金看涨）     外贸相信-信悦 2 号团结       固定收     2024/03/23     资金相信磋磨               益     -2024/04/24                         非保本     招商银行聚益生金系列公                 2024/03/14     司（45天）A款清爽磋磨               -2024/04/28                          益     中国开发银行上海市分行         保本浮     2024/03/13     单元结构性进款             动收益    -2024/04/13     外贸相信-五行致远（月月        保本浮     2024/02/28     开）5期团结资金相信磋磨        动收益    -2024/04/02                 合   计                           13,000.00     由上表可知，公司的交游性金融资产主要为保本浮动收益类型，风险评级较 低，不属于收益风险波动大且风险较高的金融居品，因此不属于财务性投资。     (2) 其他应收款     收尾 2024 年 3 月末，公司其他应收款账面价值为 1,768.94 万元，主要为押 金保证金，系公司日常分娩筹办行为产生，不属于财务性投资。   (3) 其他流动资产   收尾 2024 年 3 月末，公司其他流动资产余额 17,538.39 万元，主要系升值 税待抵扣进项税，不属于财务性投资。   (4) 其他非流动金融资产   收尾 2024 年 3 月末，公司其他非流动金融资产余额为 8,500 万元，具体情 况如下：           最近一次投       期末        是否组成财   项   目                                           说明             资日历       余额        务性投资 江苏泰治科技    2022年12月 股份有限公司       13日 芯知微电子 （苏州）有限                500.00         否     详见本说明五(一)2之说明 公司 上海信遨创业 投资中心（有               3,000.00        是 限合股）   (5) 其他非流动资产   收尾 2024 年 3 月末，公司其他非流动资产账面价值为 5,662.53 万元，主要 为预支开垦及工程款，不属于财务性投资。   综上，收尾 2024 年 3 月末，公司的财务性投资所有 3,000 万元，占公司合 并报表包摄于母公司净资产 247,524.21 万元的比例为 1.21%，比例较低，不构 成金额较大的财务性投资。因此，公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较 长的财务性投资（包括类金融业务）的情形。   (三) 核查设施及核查论断   咱们主要实施了以下核查设施：   (1) 查阅被投资企业的联系的股东会决议、投资契约、工商信息等文献，访 谈被投资企业的高档料理东谈主员及刊行东谈主的董事会通知，了解对外投资的方针、被 投资企业的筹办范围、两边的业务协作情况，判断是否属于财务性投资；   (2) 查阅公司的信息表现公告文献、审计论说和联系科目明细账，核查自本 次刊行联系董事会决议日前六个月起于今，公司是否存在已实施或拟实施的财务 性投资，以及最近一期末持有的财务性投资情况。   经核查，咱们合计：   (1) 公司对江苏泰治科技股份有限公司、芯知微电子（苏州）有限公司的投 资的具体情况，属于围绕产业链高卑劣以获取工夫、客户为方针的产业投资，未 认定为财务性投资的具备合感性；   (2) 根据《第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、 第六十条连系章程的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第一条，自 本次刊行联系董事会决议日前六个月（2024 年 4 月 1 日）起于今，公司不存在 实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情况；收尾 2024 年 3 月末，公司的 财务性投资所有 3,000 万元，占公司合并报表包摄于母公司净资产 247,524.21 万元的比例为 1.21%，比例较低，不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资 （包括类金融业务）的情形。      六、对于其他 性。      请保荐机构和呈报管帐师对上述事项进行核查并发表核查想法。 计债券余额的诡计口径，本次完成刊行后累计债券余额是否跨越最近一期末净 资产的 50%。      请保荐机构和呈报管帐师对上述事项进行核查并发表核查想法。（审核问 询函问题7）      (一) 最近一年及一期末鄙俚单据金额增长较快的原因及合感性   鄙俚单据按种类阔别明细情况   种   类       2024/3/31     2023/12/31     2022/12/31   2021/12/31 信用证              2,000.00       2,000.00     无余额          无余额 银行承兑汇票           7,800.00       1,200.00     无余额          无余额   合   计          9,800.00       3,200.00     无余额          无余额 较快主要系：1. 公司为加强资金料理，提高资金使用遵循，公司通过使用银行 承兑汇票与供应商结算货款；2. 由于公司信用景象精深，公司基于银企协作及 拓展融资渠谈需要，加大了与银行的协作力度。      (二) 累计债券余额的诡计口径，本次完成刊行后累计债券余额是否跨越最 近一期末净资产的50%      本次刊行前，公司不存在其他任何债券，债券余额为0，因此累计债券余额 仅包括这次拟向不特定对象刊行的可转移公司债券。本次刊行完成后累计债券余 额占最近一期末净资产的比举例下：   种    类                        2024/6/30 本次刊行后累计债券余额                                 117,500.00 净资产                                         246,706.99 比例                                              47.63%      本次刊行完成后累计债券余额占最近一期末净资产的比例为47.63%，未跨越      (三) 核查设施及核查论断      咱们主要实施了以下核查设施：      (1) 参议公司财务部门联系隆重东谈主，了解公司货币资金及现款流景象、将来 资金支拨安排与偿债磋磨、继承银行承兑汇票支付采购款的原因等；      (2) 获取论说期内公司鄙俚单据备查簿、信用证明细表；      (3) 查阅公司论说期内的财务报表；      (4) 参议公司财务部门联系隆重东谈主，了解公司债券刊行情况。   经核查，咱们合计：   (1) 公司最近一年及一期末鄙俚单据金额增长较快主要系资金料理需求，变 动具有合感性。   (2) 公司本次完成刊行后累计债券余额占最近一期末净资产的比例为   专此说明，请予察核。 天健管帐师事务所（突出普通合股）        中国注册管帐师：       中国·杭州             中国注册管帐师：                               二〇二四年九月十三日